Vou contar para você a história do Alex, um brasileiro que se mudou para o Reino Unido em 2000 e tinha a mesma dúvida que talvez você tenha hoje: é melhor investir na renda fixa do Brasil ou na do Reino Unido?

Naquela época, pra você ter uma ideia, £1 custava cerca de R$ 2,78, e no Brasil o rendimento médio da renda fixa era de incríveis 16% ao ano!

Já aqui no Reino Unido, essa renda fixa estava na casa dos 6% ao ano... o que é bem alto, até quando se trata de um país desenvolvido.

Mas vamos aos números.

Pra facilitar essa história, vamos fazer essa comparação com aportes anuais, em vez de mensais.

Alex decidiu fazer o seguinte teste: todo dia 1º de janeiro ele pegaria £20.000 — £10.000 ele mandaria para o Brasil e investiria na renda fixa; as outras £10.000 ele deixaria aqui mesmo, na renda fixa do Reino Unido.

No primeiro ano, em 2000, Alex mandou £10.000 para o Brasil, e isso virou R$ 27.800 (não estou considerando taxas). Ele então deixou essa grana rendendo e, no final do ano, ele tinha cerca de R$ 32.290, por conta dos altos rendimentos da renda fixa brasileira naquele ano, de aproximadamente 16%.

Já no Reino Unido, suas £10.000 renderam “apenas” £600.

Ele foi repetindo esse processo ano após ano e foi deixando os investimentos intactos — não retirava nada.

No ano de 2001, ele mandou mais £10.000, que nesse momento deram cerca de R$ 25.900. O rendimento seguia na casa dos 16%.

Por aqui, o rendimento começou a cair — de 6%, já estava em 5% ao ano.

Em 2003, a coisa já tinha mudado bastante. Em janeiro, quando ele foi mandar a grana, ele se surpreendeu: £10.000 se tornaram R$ 57.200!! O dobro do que ele conseguia nos anos anteriores... E a renda fixa? Rendendo incríveis 23% ao ano!

Nesse momento, só de rendimento, ele já estava recebendo R$ 26.000 por ano!! Incrível, né?

Já no Reino Unido, essa taxa continuava baixando... Em 2003, estava em 3,75% ao ano.

Mas Alex se manteve firme no plano.
Foi repetindo isso ano após ano, sempre com a mesma estratégia.

Cada ano ele pagava um preço diferente no real. Em 2011, por exemplo, ele mandou £10.000 e deu somente R$ 26.600, já que £1 estava custando cerca de R$ 2,66.

O rendimento também variava bastante, mas nesse período não voltou a passar dos 20% ao ano no Brasil, e só caiu abaixo de 5% ao ano em 2020.

Já no Reino Unido, essa taxa de rendimento ficou abaixo de 1% por um período inacreditável: de 2009 até 2023. Foram mais de 10 anos com rendimento inferior a 1% ao ano.

Mas Alex continuou com sua estratégia.

No final de 2024, ele decidiu ver como isso tinha se saído.

No Brasil, após todos esses anos aportando £10.000 por ano, ele enviou um total de £250.000. Somando toda a quantidade de reais que ele conseguiu comprar, deu cerca de R$ 1.115.500.

Porém, somando os rendimentos da renda fixa brasileira que ele acumulou durante todos esses anos, ele chegou a incríveis R$ 4.800.000.

Mas Alex gastou em libras para mandar esse dinheiro pra lá. Como eu falei, ele enviou £250.000 nesse período.

Em 2024, Alex conferiu quanto estava a cotação para trazer esse dinheiro de volta, e £1 estava custando cerca de R$ 6,24.

Quando Alex resolveu então trazer esses quase R$ 5 milhões que acumulou, ele se assustou: isso deu apenas cerca de £774.000.

Bom, tudo bem. Como eu falei, ele tirou do bolso £250.000 e agora tinha 3x mais do que isso.

Agora vamos ver o resultado dos investimentos que ele fez aqui no Reino Unido.

No final de 2024, quando ele olhou o total acumulado após investir £10.000 por ano na renda fixa britânica, ele também se surpreendeu: ele tinha apenas £312.000.

Mas isso era até meio óbvio, né? Afinal, como eu falei, foram mais de 10 anos com rendimento inferior a 1% ao ano... Era claro que esse montante seria bem modesto.

Comparando os dois investimentos, Alex percebeu que:

• No Brasil, ele gastou £250.000 e recebeu de volta £774.000 — um lucro de £524.000.

• No Reino Unido, ele gastou as mesmas £250.000 e recebeu de volta £312.000 — um lucro de apenas £62.000.

Investir no Brasil trouxe uma diferença de £462.000 a mais nesse período. Incrível, né?

Mas por que existe toda essa diferença entre os rendimentos da renda fixa brasileira e os do Reino Unido?

A razão por trás disso não é simples, envolve muitos fatores. Mas vamos olhar para os acontecimentos históricos desse período:

• No Brasil, tivemos 4 presidentes: um foi eleito, depois preso, depois solto e eleito de novo. Outro sofreu impeachment. Um terceiro foi esfaqueado durante a campanha, depois eleito, e agora está quase sendo preso.

• Politicamente, o ambiente não é dos mais estáveis.

• Economicamente também não. Constantemente surgem preocupações com os gastos do governo e a capacidade de manter a dívida pública controlada.

• A corrupção, a falta de transparência e o abuso de poder pelas autoridades também pesam.

Por isso, investidores só enviam dinheiro para o Brasil se a recompensa for alta — como realmente foi.

Já no Reino Unido, por outro lado, o ambiente não é perfeito, mas é muito mais controlado e previsível. Dessa forma, o fluxo de capital pra cá não exige uma recompensa tão grande. Pelo contrário, o Reino Unido é considerado um país quase livre de risco.

Sim, o rendimento de Alex no Brasil foi muito superior, mas se engana quem pensa que a renda fixa brasileira é livre de risco. Muito pelo contrário. Diante de toda essa turbulência — e por muitos outros fatores — o risco é altíssimo!

Em alguns momentos, a cotação da libra chegou a quase R$ 8, e essa desvalorização da moeda brasileira leva embora boa parte dos retornos que você ganha na renda fixa de lá.

Realmente existe uma insatisfação com o rendimento da renda fixa do Reino Unido.
Sim, é muito baixo — o que é bom por um lado, pois significa menos risco, menos inflação...
Mas, pro longo prazo, não é tão bom assim. É preciso buscar rendimentos maiores.

E a alternativa pra isso não precisa ser a renda fixa brasileira, mas sim os investimentos globais.

E atenção: não estou falando isso só por causa dos rendimentos, ok? Vamos aos números:

Se Alex tivesse investido também £10.000 por ano em um ETF global, no final de 2024 ele teria acumulado cerca de £1.064.262.

Um ETF global, pra quem não sabe, é uma cesta com mais de 3.000 empresas de mais de 50 países, de todos os setores da economia. Investindo assim, você se torna sócio das maiores e melhores empresas do mundo inteiro.

Nesse caso, ele também gastou £250.000 em aportes, mas teve um retorno bem maior do que na renda fixa do Reino Unido (£312.000) e também superior ao da renda fixa brasileira (£774.000).

Mas como eu disse: não é só sobre rendimento, ok?
Veja esse outro resultado:

Se, ao invés de investir em ETF global, Alex tivesse investido em um ETF do S&P 500, o resultado dele teria sido ainda melhor.

A diferença é que esse ETF não tem 3.000 empresas, mas sim 500, e não são de todos os países — são apenas dos Estados Unidos.

Nesse período, essas empresas tiveram um desempenho muito superior ao restante do mundo.

Investindo todos esses anos £10.000 por ano, ele teria gastado £250.000, mas teria acumulado cerca de £1.591.873.

Sim, meus amigos, tudo isso!
Esse resultado é muito significativo, o rendimento foi muito superior a tudo...
Mas, como eu falei: nem tudo é sobre rendimento. É tudo sobre diversificação.

É fácil olhar para trás e ver qual foi o melhor investimento.
Mas se você vai começar agora, você quer saber o que vai acontecer daqui pra frente.

E a resposta é: é impossível saber. Impossível mesmo. Quem diz que sabe, está mentindo.

Diante disso, a decisão que eu tomo não é baseada somente em retornos, mas em lógica:

Será que eu quero todo o meu dinheiro concentrado em um único país?
Será que vale a pena?

O que vai ser desse país daqui pra frente?
E eu não estou falando só do Brasil!

Olha o resultado do S&P 500 — foi muito superior.
Mas será que vai se repetir? Eu não sei...
A renda fixa brasileira? Também não sei...
A cotação do real em relação à libra? Também não sei...

Qual vai ser a melhor opção? Também não sei.

Essa humildade intelectual só leva a uma única resposta possível:
Diversifique. Não concentre.

É impossível saber o que vai acontecer no futuro.
E sim, Alex poderia ter acertado tudo se tivesse colocado tudo no S&P 500 —
Mas ele não tinha como saber.

A partir de agora, também não sabemos.
Por isso é importante diversificar.

Lembre-se:
A renda fixa brasileira não é boa nem ruim — ela é o que é: altos rendimentos acompanhados de alto risco.

Se você tem convicção de que será a melhor opção pra você, quem sou eu pra dizer que não será?
Mas se você, como eu, não tem a menor ideia do que vai acontecer no futuro, invista de maneira global.

Não é somente sobre rendimento. É sobre ter paz.

E, pra finalizar, nesses exemplos eu não considerei algo super importante: as contas especiais de investimento.

Mandar esse dinheiro pro Brasil significa perder a chance de usar contas como ISA e SIPP, onde você pode ter isenção total de imposto sobre os ganhos, ou até mesmo receber de volta parte do imposto que paga ao investir.

No longo prazo, isso faz uma diferença absurda.

Além disso, manter o seu dinheiro no Reino Unido também traz uma segurança jurídica muito maior, além de evitar custos de transação e outras burocracias.

Eu não tenho nada contra o Brasil, nem contra o Reino Unido, nem contra os EUA.
E mesmo se tivesse, não invisto baseado na minha opinião, e sim baseado em uma estratégia.

E essa estratégia se chama:
estratégia passiva global —
a estratégia de quem não tem a menor ideia do que vai acontecer no futuro.

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